תוֹכֶן

• צעדים
• חלק 1 מתוך 3: חישוב השווי הנוכחי של מנהל אג"ח
• חלק 2 מתוך 3: חישוב השווי הנוכחי של תשלומי קופונים
• חלק 3 מתוך 3: חישוב שיעור ההנחות באגרות החוב

הנחה באג"ח היא ההבדל בין הערך הנקוב של איגרת חוב למחיר המכירה שלה. הערך הנקוב של איגרת חוב משולם לבעליה עם הבגרות. איגרות חוב נמכרות בהנחה (הנחה) כאשר ריבית השוק גבוהה משיעור הקופון. כדי לחשב את סכום ההנחה, עליך למצוא את הערך הנוכחי של קרן האג"ח ואת הערך הנוכחי של תשלומי הקופון.

צעדים

חלק 1 מתוך 3: חישוב השווי הנוכחי של מנהל אג"ח

1. 1 מצא את המידע הדרוש לך. השווי ההוגן של הקרן מחושב על בסיס ריביות שוק שוטפות. לכן, עליך לברר את גודל ריבית השוק הנוכחית. כמו כן, עליך לברר את מועדי הפדיון של האג"ח ואת מספר תשלומי הקופונים (תשלומים) בשנה.
   • לדוגמה, ABV מנפיק איגרות חוב ל -5 שנים בהיקף של 500,000 רובל ב -10% בשנה. הריבית משולמת חצי שנה. ריבית השוק כיום היא 12%.
   • בדוגמה שלנו, ריבית השוק הנוכחית היא 12%.
   • תקופת הפדיון היא 5 שנים.
2. 2 חשב את ריבית השוק הנוכחית לתקופת תשלום אחת. לשם כך, חלק את ריבית השוק השנתית הנוכחית במספר תשלומי הקופון. בדוגמה שלנו, ריבית השוק השנתית היא 12%. תשלומי הקופון מתבצעים מדי שנה או פעמיים בשנה. לפיכך, ריבית השוק לתקופת תשלום אחת היא 6% (0.12 / 2 = 0.06).
3. 3 חישוב המספר הכולל של תשלומי הקופון. לשם כך, הכפל את מספר תשלומי הקופון לשנה ואת מספר השנים לפדיון האגרות החוב. תוכלו למצוא את מספר תשלומי הקופון מרגע רכישת האג"ח ועד למימושו. בדוגמה שלנו, תשלומי קופונים מתבצעים חצי שנה או פעמיים בשנה. מועד הפדיון הוא 5 שנים. המספר הכולל של תשלומי הקופון: 5 * 2 = 10.
4. 4 חשב את גורם ההמרה (PVIF). הוא משמש לחישוב השווי הנוכחי של איגרת חוב בהתבסס על ריבית השוק הנוכחית. נוסחה לחישוב גורם ההפחתה: ${ displaystyle 1 / (1 + r) ^ {n}}$, כאשר r היא ריבית התקופה, n הוא המספר הכולל של תשלומי הקופון.
   • PVIF = ${ displaystyle 1 / (1 + 0.06) ^ {10} = 0.5584}$
   • ערך נוכחי של קרן האג"ח = קרן * PVIF
   • ${ displaystyle 500000 * 0.5584 = 279200}$ רובל.

חלק 2 מתוך 3: חישוב השווי הנוכחי של תשלומי קופונים

1. 1 מצא את המידע הדרוש לך. הערך הנוכחי של תשלומי הקופון מחושב על בסיס ריביות שוק שוטפות. לכן, עליך לברר את גודל שיעור הקופון השנתי ואת ריבית השוק השנתית. כמו כן, עליך לברר את מספר תשלומי הקופונים (תשלומים) בשנה ואת המספר הכולל של תשלומי הקופון.
   • בדוגמה שלנו, שיעור הקופון השנתי הוא 10% וריבית השוק השנתית הנוכחית היא 12%.
   • תשלומי הקופון מתבצעים פעמיים בשנה, כך שהמספר הכולל של תשלומי הקופון (לפני פדיון איגרות החוב) הוא 10.
2. 2 חשב את שיעור הקופון לתקופת תשלום אחת. לשם כך, חלק את שיעור הקופון השנתי במספר תשלומי הקופון. בדוגמה שלנו, שיעור הקופון השנתי הוא 10%. תשלום הקופון מתבצע פעמיים בשנה. לכן, שיעור הקופון לתקופת תשלום אחת הוא 5% (0.10 / 2 = 0.05).
3. 3 חשב את סכום תשלום הקופון. לשם כך, הכפל את סכום הקרן של האג"ח ואת שיעור הקופון לתקופת תשלום אחת. בדוגמה שלנו, הסכום העיקרי של האג"ח הוא 500,000 רובל. שיעור הקופון לתקופת תשלום אחת הוא 5%. סכום כל תשלום קופון הוא 25,000 רובל (500,000 * 0.05 = 25,000).
4. 4 חשב את יחס הערך הנוכחי של קצבה פשוטה (PVOA). הוא משמש לחישוב סכום תשלומי הקופון שישולמו כרגע.יחס זה מחושב על בסיס ריבית השוק הנוכחית. נוּסחָה: ${ displaystyle [(1- (1 / (1 + r) ^ {n})) / r]}$, כאשר r היא ריבית השוק הנוכחית לתקופה, n הוא המספר הכולל של תשלומי הקופון.
   • ${ displaystyle [(1- (1 / (1 + 0.06) ^ {10})) / 0.06] = 7.3601}$
5. 5 חשב את הערך הנוכחי של תשלומי קופונים. לשם כך, הכפל את הסכום של תשלום אחד ו- PVOA. תמצא את הערך הנוכחי של תשלומי הקופון אם הם היו משולמים כרגע. חישוב: 25000 * 7.3601 = 184002 רובל - זהו הערך הנוכחי של תשלומי קופונים.

חלק 3 מתוך 3: חישוב שיעור ההנחות באגרות החוב

1. 1 מצא את המידע הדרוש לך. תזדקק לתוצאות של שני החישובים הקודמים, כלומר, עליך לדעת את הערך הנוכחי של קרן האג"ח ואת הערך הנוכחי של תשלומי הקופון. תזדקק גם לערך הנקוב של האיגרת.
   • בדוגמה שלנו, הערך הנוכחי של הקרן הוא 279,200 $.
   • הערך הנוכחי של תשלומי הקופון הוא 184002 רובל.
   • הערך הנקוב של איגרות החוב הוא 500,000 רובל.
2. 2 חשב את מחיר השוק של האג"ח. זהו המחיר שבו ניתן למכור איגרת חוב ומחושב על בסיס ריבית השוק הנוכחית. מחיר השוק שווה לסכום השווי הנוכחי של הקרן ולערך הנוכחי של תשלומי הקופון.
   • בדוגמה שלנו, מחיר השוק של האג"ח הוא: 279200 + 184002 = 463202 רובל.
3. 3 חשב את הנחת האג"ח. השווה את מחיר השוק המחושב של האג"ח עם הערך הנקוב שלה. בדוגמה שלנו, מחיר השוק נמוך מהשווי. כתוצאה מכך, איגרות חוב נמכרות בהנחה.
   • ${ displaystyle 500000-462202 = 36798}$ רובל.
   • הנחת האג"ח שווה ל 36798 רובל.
4. 4 חשב את שיעור ניכיון האג"ח. הוא מתבטא באחוז ומאפיין את גובה ההנחה. חלקו את סכום ההנחה בערך הנקוב של האג"ח. בדוגמה שלנו, חלק את 36,798 $ ל -500,000 $.
   • ${ displaystyle 36798/500000 = 0.073596}$
   • שיעור ההיוון באג"ח הוא 7.36%.